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涨势熄火?一文看懂下半年国际油价关注重点

分类: 全球行业动态 / 2018-07-03

<div>  对于下半年原油市场,机构普遍认为需要关注包括原油库存变化、OPEC达成减产目标,延长减产协议、中东事件地缘局势紧张等事件带来的供给不确定性。</div>
<div>  在经历了上周的强势爆发之后,本周开始国际油价似乎冲劲不足,周一WTI原油期货跳空低开,盘中测试下方72.5支撑后高位震荡,消息方面,沙特周末同意大幅提高原油产量,提振了原油空头情绪。那么随着市场进入了下半年,未来油价还能否出现之前的大涨行情呢?后续影响油价的关键性因素会在哪里?</div>
<div>  国际油价周一跳空低开</div>
<div>  上周,随着美元下跌以及市场对油市供应收紧的担忧持续发酵,油价延续前几个交易日的迅猛涨势,美油逼近75关口,布油一度涨破79关口,刷新一个月高位。</div>
<div>  周一(7月2日)早间WTI原油开盘于73.62附近,由于受到了周末沙特国王增产消息爆出,开盘后出现了急速下行。短线内下方触及到72.56附近,随即开始向上回升,上方最高触及至73.94附近。</div>
<div>  下半年国际油价关注三大因素</div>
<div>  对于下半年原油市场,机构普遍认为需要关注包括原油库存变化、OPEC达成减产目标,延长减产协议、中东事件地缘局势紧张等事件带来的供给不确定性。</div>
<div>  1、 原油库存的变化</div>
<div>  从库存数据来看,供给增加、需求受限的情况下,全球原油库存已经降至了2014年的水平。受中东地缘政治因素以及临近夏季出游季的影响,最新的美国库存数据显示库存依旧在超预期的下降,根据EIA 6月27日晚公布的数据,6月22日当周美国原油库存减少989万桶(预期为-225万桶),汽油库存增加116万桶(预期为+113万桶),精炼油库存为增加1.5万桶(预期为+272万桶)。库存的下降显示当前强劲的原油需求足以消化目前的产量增长。</div>
<div>  昨日EIA报告显示,美国原油产量继续攀升至1043万桶/日,已经连续5周录得增加。与此同时美国的原油出口依然强劲,对沙特和俄罗斯减产以减少全球原油库存的目标构成了挑战,每周美国的原油出口大体稳定在160万桶/日。</div>
<div>  2、关注OPEC后续行动</div>
<div>  招商证券认为,面对美国单方面退出伊核协议并重启对伊制裁,以及委内瑞拉国内局势不稳定,可能造成国际原油市场出现较大供给缺口。OPEC和俄罗斯于5 月底宣布将放松减产协议执行力度,协议将继续履行至今年底,如有需要,增产可能以“渐进并谨慎的方式进行”。由于原油市场再平衡已经超预期提前实现,退出的基本条件已经具备。因此,如果不出意料,2018年下半年将是减产协议逐步退出的时期。</div>
<div>  3、中东局势的发酵</div>
<div>  目前中东局势主要集中在这几个地区,沙特,伊朗,委内瑞拉,沙特伊朗一直就是相爱相杀的关系,而沙特自从傍到了美国的大腿之后,对伊朗就更加肆无忌惮,随着特朗普大概率要撕毁伊核协议,伊朗很有可能会重拾核武器研究,进一步加剧中东局势的潜在危险性,从而影响到原油的供应,刺激油价上涨。另一方面,委内瑞拉的经济危机也再进一步迈向深渊,随着俄罗斯财政部宣布将不会接受委内瑞拉发行的加密货币,深陷经济困境的委内瑞拉通过石油币偿还俄罗斯31.5美元债务的希望也随之破灭。</div>
<div>  在本月早些时候,美国宣布禁止在美国买卖和交易石油币,这使得委内瑞拉寄希望于石油币的最后一丝努力也遭到了沉重打击。</div>
<div>  据悉委内瑞拉的原油产量已经跌至了157万桶/日下方,创下了自1988年以来的最低水平。原油研究机构HFI Research认为,委内瑞拉原油产量到2018年底不会高于140万桶/日。该机构表示保守的观点是假设委内瑞拉原油产量下降至130万桶至140万桶/日,然后持稳,更大胆的观点是委内瑞拉产量下降至110万桶/日,或再下跌47万桶/日。</div>

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