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试析未来国际原油价格变动情况

分类: 每日行情策略 / 2018-06-30

      我们以一般的供给——需求模型来探寻未来国际原油价格在短期和中长期的变动。

  (一)供给侧的火山爆发似乎并没有停止

  我们之前已经讨论过,由于供给量的激增以及需求侧的疲软,国际油价一路下行。2016年春季有所回暖但很快又开始下降。截至目前,国际原油供给测的火山爆发似乎并不会停止。

  1.伊朗解禁。正如我们之前所提到的,在美国页岩气革命轰轰烈烈的2013年,国际油价没有剧烈下滑的原因之一就是伊朗的原油出口制裁。2016年8月8日,伊朗原油禁令已经被解除。仅仅一天过去,伊朗媒体就声称有中国民营炼油厂已经从伊朗进口约200万桶原油。有分析称伊朗寻求借助外资投资,在2016年年底时将产量提升至近八年高位的400万桶/日,重夺OPEC第二大产油国的地位,现时其产量处于第三位。

  2.OPEC:我不在乎。作为石油输出国组织联盟,OPEC占据全球原油市场日产量的40%,对于不少OPEC国家而言,出售原油获得的利润是国家经济的支柱。因此,国际原油价格的低迷对这些国家造成了一些很严重的影响,甚至造成了社会的动荡。但是短期内,OPEC表示对油价的低迷状态表示不在乎。有分析显示美国页岩油的开采边际成本约为60美元/桶左右,OPEC想要以较低的原油价格拖垮美国的页岩油气企业,从而重新占据国际原油市场的主导权。

  另外,OPEC国家中经济形势靠后的几个国家虽然国内经济形势已经非常严峻,但是离开了OPEC他们将更无法生存,所以他们会尽可能的与OPEC保持一致行动。换而言之,低油价使OPEC行动更加团结一致。2016年7月份OPEC组织日产量约为3341万桶/日,比6月份增长了10万桶,这一数字也是历史新高。

  3.美国:页岩油成本在下降。正如同OPEC内心的长期计划——依靠较低的国际原油价格拖垮生产边际成本较高的美国页岩油企业,但是今年早些时候已经有专家表示,页岩油开采技术已经有了较大进步,单位开采成本持续下降。目前已经有相当数量的能源公司在重新开启钻井,页岩油市场在被低油价拖着前进一段时间之后迎来了发展的第二春。美国本土的原油供给侧再次强硬。

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