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浅析原油价格对全球经济的影响

分类: 行情数据资讯 / 2018-06-30

  1.美元持续走强。根据高盛的分析报告,在过去数轮的QE过程中,美元货币政策已经足够宽松,美联储前主席格林斯潘近日又表示美元将会在年前进一步加息。另外据彭博新闻社报道,高盛外汇策略首席分析师Robin Brooks表示看多美元,未来美元将持续地走高。更为具体的说法是:高盛认为未来两年日内,美元将会有一个15%左右的增值幅度。在以美元计价的国际原油市场,美元的升值会迫使购买者支付更多的其他货币对价,购买者会变得犹豫不决甚至削减采购量。我们认为美元的持续走强是需求侧羸弱的最主要支撑。

  2.全球经济形态变化。中国的经济增长在保持了数十年的飞速发展滞后终于减速,德国的GDP总量近年来也上下飘忽不定。实际上全球的经济态势近年来普遍低迷,而经济低迷带来的工业活动减少很大程度上削减了对原油的需求。在下一轮经济复苏以前,对原油的需求量不会变得强硬。

  另外一种观点认为,在亚洲、美洲、欧洲等成熟经济体,第二产业的发展已经触及天花板,许多国家和地区谋求经济转型,将经济增长的重心转移到净值更高,但对能源需求更弱的第三产业,需求侧疲软也因此得到一定的加剧。

  3.囤积原油已经饱和。低油价也会刺激一些大的原油进口国家囤积原油,比如中国,日本和印度。以中国为例,仅在2016年4月18日这一天,就有21艘游轮载着3360万桶原油出现在青岛附近。

  但是根据《中国经营报》的消息,中国的原油储备体制并不完善,最大储量仅为40-50日的战略原油储备,较国际能源项目组织建议的90日有较大差距。中国原油储备量一直不透明,但根据摩根大通的推测和计算,中国囤油行动已经接近尾声,这意味着中国囤油势力这一大单需求因素将在国际原油市场上消失。同期借势囤油的日本和印度也几近满仓,需求侧疲弱态势更显严峻。



  对于石化产业而说,影响的趋势不一而同——对于石油开采行业的冲击非常猛烈但对于石油加工行业的影响则相对中性。实际上,受到最大冲击的是中国的新能源产业。几十年以来,中国在新能源行业布局颇多,但低迷的国际油价使得新能源产业的发展变得无利可图。逐利的商业公司将会逐渐脱离这个行业。长此以往中国在新能源行业上的发展将受到极大制约。按照“非常保守”的估计,全球每天消耗原油0.8亿桶,已探明储量只够再继续消耗54年,从中长期角度来看,新能源发展上其实是刻不容缓的。


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