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中国与美国原油价格的调控分析

分类: 行情数据资讯 / 2018-06-29

  美国纽约商品交易所和原油价格代表国内外两种原油价格。由于美国是世界上石油消费和进口最大的国家,同时美元是原油的计价货币,因此,美国纽约商品交易所的原油价格通常被认为是能代表国际油品市场特征的;大庆油田是我国产量最大的油田,国际市场及其他机构在对我国原油价格进行分析时,经常会以大庆原油价格为代表。

  从长期看,国外油价的标准差要比国内油价标准差大,这说明总体上国外原油价格波动频繁,波动的频率和幅度比国内原油大;但当某一时点上国内外原油价格同时出现剧烈的波动时,国内原油价格波动幅度往往比同期的国外原油价格波动剧烈,显示了国内原油市场相较于国外原油市场脆弱。其主要原因之一是国内原油价格与中东地区原油价格挂靠关系较紧密,这些地区的油种交易不太活跃,价格容易被投机机构操控。

  实证检验

  数据处理首先对两种原油价格进行了自然对数变化,目的是在不改变原时间序列线性或非线性关系的前提下,消除时间序列中的异方差,并直观反应出发展趋势;然后通过对国内外原油价格长期均衡关系进行协整检验,得出国外原油价格和国内原油价格存在相互影响的现象;再利用脉冲相应函数及误差方差分解技术对国内外原油价格的相互作用机制进行深入分析,显示国内外原油价格变化的相互动态影响。结果显示国外原油价格对国内原油价格的反应较慢,影响程度较小,且价格波动相对平稳,波动幅度不大;而国内原油价格对国外原油价格变动的反应比较迅速且反应比较强烈。

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